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三大软饮均为饮料，可乐消费形式较为单一，门店饮料中，茶饮和咖啡互为替代，二者竞争的核心仍是产品力，大陆地区现制饮品未来的演进方向将取决于咖啡、茶饮这两个不同品类的产品力高低。

茶饮和咖啡都可以满足人们对于摄入的生理需求和一定的社交空间需求，商业模式与营销方式的差别不足以成为二者的竞争壁垒，互相模仿、借鉴的情形时有发生。对于大陆地区市场的消费者而言，茶的饮用习惯更加根深蒂固，人群更广，原生市场更大，产品创新程度更高。口感、创新速度甚至于附带的社交 属性是决定这两个可选消费品类需求的核心因素，奶茶和咖啡两种饮品店也在品类上进行互相渗透。

正如我们一直所强调的，现制饮品是一个低门槛，高迭代的行业，竞争的核心最终仍将 落在产品力和由产品构筑的品牌力层面，商业模式的创新和营销方式的变革可以在短期 内快速催生新品牌，但是从长远发展而言，消费者所追求的仍是好的产品。

我们复盘咖啡行业演替，总结推动行业跃迁的主要因素是产品力，供给端的创新，逐层满足需求端分化的消费目标。

通过咖啡消费在人均可支配收入比重、 特定消费意愿折算消费杯数、基于总消耗的不变设立咖啡对茶的替代率多维度测 算了中国现磨咖啡行业规模，现磨咖啡预期可达1500-5000亿元，并且随着咖啡门店数的迅速扩大，消费习惯将加速转变。

我们测算了设大陆地区人均咖啡支出占比达到香港地区、台湾地区、美国和日本的支出占比时的行业市场规模。

其测算逻辑为：

1、通过各地人均消费数量以及单杯平均价格计算出人均消费金额；

2、支出占比=人均消费金额/人均可支配收入；

3、设大陆地区未来也会达到各地的支出占比，并针对各线城市进行了系数折算：

4、通过各线城市人均可支配收入和支出占比，计算出人均消费金额；

5、通过设各线城市单杯饮品价格，计算人均消费杯数；

6、根据各线城市人口数以及人均消费金额计算各线城市行业规模 香港地区、台湾地区、美国和日本的咖啡支出占可支配收入比例分别为1.1%、0.6%、 1.9%和1.9%。我们认为这四个市场的发展状况很好诠释大陆地区市场未来可能经历的不同阶段。

从生活习惯和文化传统而言，香港地区、台湾地区、日本都和大陆地区相似， 早先以茶饮为主。

但在最近20年，三个市场的消费者的生活习惯发生了不同方向的演化 进程。台湾地区出现了以珍珠奶茶为代表的台式奶茶，使得茶饮重新焕发了生机，因此台湾地区消费者咖啡饮用习惯的养成相对滞后。

香港地区虽然早就出现港式奶茶，但是 随着全球化程度提升和原有港式奶茶品类逐渐老化，咖啡饮用习惯逐渐养成。日本作为亚洲西方化程度最高的国家，同时也没有出现新产品形态来给予茶饮市场新的活力，因此咖啡消费习惯已经接近于美国等咖啡为主流的市场。

选用现磨咖啡消费市场主流产品星巴克拿铁，并基于星巴克的定价水平与消费者心理预期定价的差异，设立0.5的折算系数（即按照星巴克定价一半作为该地区现磨咖啡均价），将对标地区的市场单杯价格 换算至合理值。

一、二线城市可支配收入水平较高。

我们根据Wind对于各线城市的划分标准，对各线城市的人均可支配收入（包含城镇和农村的全体居民）进行了测算。

根据测算，一线城 市（北上广深）和二线城市的人均可支配收入分别达到60640元/年和37663元/年，远高 于全国平均水平的28228元/年。

一、二线城市适合现制饮品发展，且具备示范效应，因此现制饮品品牌大多

从一、二线 城市开始发力。现制饮品品牌，例如星巴克、瑞幸、连咖啡、喜茶、奈雪的茶、乐乐茶等，均从一、二线城市发力。

一方面是考虑到消费者拥有足够购买力和快生活节奏，对现制茶饮的需求更加强烈，

另一方面也是因为文娱和可选消费品都有从高线城市向低线城市的迁移曲线，即孙正义所提出的时间机器理论，大城市的流行风尚和生活习惯会随着低线城市收入水平提升而逐渐向低线传导。

复盘喜茶发展历程，2017年，由喜茶HEYTEA 衍生出HEYTEA MIX（喜茶热麦）、HEYTEA BLACK（喜茶黑金店）、HEYTEA PINK（喜茶粉色店）、HEYTEA DAY DREAMER PROJECT（喜茶 DP 店）等多种门店形态，基本都省会城市作为旗舰店树立品牌形象，2018年6月上线面积更小，更灵活并且数字化程度更高的GO模型门店进行加密。

以星巴克90年初在美国的城市扩张发展路径来看，也是先从圣地亚哥、波士顿、纽约、 休斯顿等大城市向小城市逐步扩展，而并非取进驻新区域后逐步填满再 探索 新区域的 方式。

现制饮品取这种发展模式的核心在于现制饮品对建立品牌影响力的诉求较高， 而并非深挖供应链效率和人力协同等来提升运营效率。

考虑到各线城市存在时间机器效应且生活节奏略有差异，我们对各线城市取了不同的 折算系数设。

以香港地区人均支出占比为参考基准为例，我们设一线、二线、三线、 四线及以下城市居民人均咖啡支出比例分别可以达到香港地区咖啡支出比例的80%、70%、60%、50%，则各线城市平均每年的咖啡支出分别为522元、283.5元、199元、 82元。

根据各线城市人口数量和人均消费金额，我们测算了各线城市潜在的咖啡行业市场规模， 一线、二线、三线、四线及以下城市居民人均咖啡支出占可支配收入比例分别达到对标地区的80%、70%、60%、50%水平。

以饮茶习惯最为接近的地区而言，我们认为，大陆地区咖啡行业的市场规模保守估算可以达到1400亿左右，尚有1-2倍空间。

中国的非酒精饮料市场可分为茶、咖啡及其他饮料。

按零售消费价值计算，中国非酒精饮料市场由2015年的9,007亿元增至2019年的12,016亿元。

受可支配收入增加及产品持续创新的推动，中国非酒精饮料市场预计将由2020年的 11,340亿元增至2025年的18,567亿元，复合年增长率为10.4%

门店咖啡空间广、龙头大（星巴克），而中国有更强的饮茶习惯，茶饮市场远大于咖啡， 且在新中式茶饮品牌崛起的背景下，差距不断拉大。

茶包括现制茶饮以及茶叶、茶包、 茶粉及即饮茶饮等其他茶产品。

根据奈雪的茶招股书，按截至2020年零售消费价值计， 茶占中国非酒精饮料市场超过35%，中国茶市场的总规模由2015年的2,569亿元增长至2020年的4,107亿元，复合年增长率为9.8%；其中门店现制茶饮1136亿，未来五年复合增长率更达到24.5%。

而按零售消费价值计，中国咖啡市场于2020年达到655亿元， 占同期中国非酒精饮料市场总额的约5.8%，预计于2025年将增长至1,447亿元，大部分由现磨咖啡贡献。FY2022年，星巴克预计将在国内达到5000家门店。

茶是中国文化中的传统饮品，20世纪80年代在台湾诞生了珍珠奶茶，将红茶与奶精混合调成奶茶，加入台湾著名小吃粉圆。

2015年左右，新式茶饮诞生，随着口味的多样化，更多配料的引入，奶茶的整体品质得到提升，新式茶饮是指用优质茶叶、鲜奶、新鲜水果等天然、优质的食材，通过更加多样化的茶底和配料组合而成的中式饮品，新式茶饮刺激中国茶饮市场快速增长。

截至2020年，中国现制茶饮市场总消费额中约60%来自现制茶饮店，现制茶饮店可按茶 饮的平均售价分为三类：

(i) 高端现制茶饮店（ASP不低于20元，如喜茶、奈雪、乐乐茶）

(ii) 中端现制茶饮店（ASP介于10元至20元，如茶颜悦色，coco，一点点，古茗，快 乐柠檬）

(iii) 低端现制茶饮店（ASP 低于10元，如蜜雪冰城）。 中国高端现制茶饮店的现制茶饮产品产生的消费价值总额由2015年的8亿元增至2020年的129亿元，复合年增长率为75.8%。

预计将以32.2%的复合年增长率进一步扩大至2025年的522亿元。

2020年至2025年，按现制茶饮的消费价值计，高端现制茶饮店的增速预计将继续超过其他现制茶饮店的平均增速，将占2025年现制茶饮店现制茶饮消费价值总额的约24.8%。

截至2020年9月30日，中国约有340,000间现制茶饮店，现制茶饮的平均售价为13元， 其中约有3.2千间高端现制茶饮店（占比9.4%），其现制茶饮的平均售价不低于20元， 其中2.4千间茶饮店为连锁品牌（界定为全国拥有 1 间以上门店的品牌），高端现制茶饮店业态相对集中，截至2020年9月30日，按零售消费价值计算，五大市场参与者共占50%以上市场份额，喜茶约占25.5%，奈雪约占17.7%。

据奈雪招股书披露，截至2020年9月30日，奈雪在中国高端现制茶饮中覆盖面最广， ASP最高，每单达到43.3元，而行业平均票单价格为35元。

现制茶饮中，高端的是以喜茶、奈雪为代表的基底茶+新鲜水果的形态，现泡、鲜奶、现打芝士、新鲜水果、20元以上定价。

喜茶，奈雪因原材料成本高，所以定价高，付出“降低毛利率、增加管理难度”的代价，产品相对壁垒较高。

中端是标准化程度比较高的台式奶茶，以COCO、一点点为主，更多茶包、奶粉、较少新鲜水果、定价8-15元，已经进入加盟扩张的阶段，是瞄准大基数群体的选择。

低端是主要分布在下沉市场的粉末冲泡奶茶，以蜜雪冰城为主，加盟扩张，开店规模大，在下沉市场有上万家。

但是正因为做的是下沉市场的生意，市场要求定价低，所以以加盟形式分散生产。

目标消费者决 定了蜜雪冰城这样的茶饮品牌粘性较弱，是即饮的便利需求，产品难以差异化，规模大却无法提升消费者品牌认知。

换句话说，蜜雪冰城是加盟形式下和其他低端品牌进行价格竞争。

根据中国连锁经营协会与阿里新服务研究中心联合发布的《2020新茶饮研究报告》，现制茶饮从产品发展角度来看，可分为三个阶段，

连锁茶饮时期（2015年之前）：现制茶饮快速发展，诞生多个全国性的连锁品牌， 包括快乐柠檬、COCO、一点点等；

连锁茶饮消费升级1.0时期（2015年 2019年）：典型特征为在饮品中加入新鲜水 果、奶制品、烧仙草等食材，重视饮品颜值，好看好喝，新茶饮概念诞生，包括喜 茶、奈雪的茶等品牌；同时更多样的消费场景出现（奈雪酒屋，奈雪梦工厂，喜茶 LAB店，喜茶热麦店，乐乐茶制茶工厂），延长消费时长。

连锁茶饮消费升级2.0时期（2020年起）：茶饮细分市场进一步规模化发展、头部 茶饮品牌布局二三线城市；从产品创新走向产品多元（饮品、烘焙品类、零售产品）、 渠道数字化（小程序下单更便捷，线上零售平台），除了高端茶饮中头部品牌喜茶、 奈雪进一步扩大规模，也包括7分甜、茶颜悦色、SEVENBUS等品牌逐步标准化、 异地复制。

根据奈雪的茶联合CBNData 发布的《2020新式茶饮白皮书》，2020年新式茶饮消费者规模正式突破3. 亿人，超过八成新式茶饮消费者每周至少购买一次，八成消费者品牌 忠诚度较高。从消费人群来看，90后和00后占据近 7 成市场，男性消费者占比提升。 2020年超过四成新茶饮消费者为男性。

外卖将门店的服务范围扩大至2-5公里以内地区，在所有终端（即第三方平台、微信及 支付宝小程序以及自营应用程序）通过外卖销售的现制茶饮产品的零售消费价值由2015年的7亿元增加至2020年的284亿元，复合年增长率为107.6%，约占中国2020年现制茶饮产品零售消费总值的25.0%；预计将以31.8%的复合年增长率进一步扩大至2025年的1129亿元。

茶饮行业进入门槛低，竞争激烈，2020年疫情影响之下，头部品牌加速开店，市场集中度进一步提升。2020年至招股书最后可行日期，奈雪新开189家门店。

据公司公开数据， 截至2020年12月，奈雪新开门店的数量比去年同期增长了20%，喜茶新开门店的数量 比去年同期增长了31%。

头部品牌优化服务和产品，发力数字化和新零售， 2020年以来线上数字化程度提升，数 字化体现在组建数字化团队，数字化信息驱动产品创新优化和依托大数据选址提升效率。

新茶饮会借助数字化工具在短时间内得到顾客反馈，并对产品进行优化调整，或推出当 季新品。

会员精细化运营可以提高用户粘性和复购率，茶饮企业通过预点单、积分换礼、专属评 价渠道汇聚用户数据和意见，优化用户体验。同时通过自有小程序或者APP设置客制化口味，细化和沉淀用户数据。

奈雪的茶2019年9月推出会员体系，截至最后可行日期，注册会员人数为2920万人。截至2020年9月30日，奈雪约49.4%订单来自于会员，活跃会员总人数由2019年Q4的200万人增加至2020年Q4的580万人，至2020年Q4，29.8%的活跃用户属于复购会员（2019年同期为25.6%）。

品牌力在零售产品，周边产品得到体现， 2020年2月奈雪的茶天猫旗舰店上线。2020年3月喜茶天猫旗舰店上线，2020年7月喜茶京东自营旗舰店上线。

新茶饮品牌上架零售产品，零食，气泡水以及茶叶零售礼盒等，拓宽消费场景。

咖啡的消费场景偏工作日，新茶饮本身偏社交和休闲（多开在shopping mall，周末和节 日客流更好，而星巴克在我国主要是CBD区，平日更好），例如喜茶全天消费高峰时段是下午2点到4点，一周的点单高峰时间是周末/周四/周五，随着奈雪pro 店、喜茶to go店向CBD区渗透，并将销售范围扩展至烘焙，咖啡（喜茶提供美式和拿铁），包装水和零食，甚至酒，扩充消费时段和场景，增加了工作场景，从下午茶向早餐、加班宵 夜渗透。

中国高端现制茶饮店交叉销售商品的零售消费价值预计将由2020年的约人民币22亿元增长至2025年的人民币101亿元，复合年增长率为35.4%。

奈雪新店中将有7成为Pro门店，去掉现制烘焙，改为央厨/供应商统一配送烘焙产品，做小店，专注茶饮，定位高客流区域，如高档购物中心，写字楼以及居民区中心的核心位置，融合咖啡/烘焙/茶饮/零售，智能化设备布局提升运营效率；

而从票单价来看，奈雪在二线及以下城市显著高于一线（48元vs.43元），按照73%收入为茶饮，27元一杯进行计算，二线及以下城市每订单有1.7-1.8杯茶，显著高于一线城市，加上轻奢调性、 小资装修、更宽阔店面、温和明亮的光线，奈雪在一线/新一线加密的门店类型可能与二线以下发生分化，主打不同门店类型，为繁忙的工作族群提供快速易取的茶饮小店，为休闲时长更长、租金更低的区域提供偏社交的“第三空间”。

明星单品效应明显， 截至2020年9月30日，奈雪的三大畅销茶饮是霸气芝士草莓、霸气橙子和霸气芝士葡萄。

合计贡献现制茶饮销售额25.3%。喜茶多年年度销量冠军是多肉葡萄，喜小瓶延续喜茶的品牌势能，以瓶装无糖气泡水为主，最受欢迎的口味是葡萄味。

头部现制茶饮品牌通过文化输出加强与消费者 情感 链接，传递品牌文化，奈雪通过CUP美术馆，邀请不同艺术家将艺术作品呈现在茶饮杯上，传递“充满生活艺术的奈雪”理 念，并且在2020年通过公益活动、联名等传递美好自有力量的理念。

头部品牌重视品牌维护，喜茶原本叫皇茶，因仿冒店越来越多，2016年创始人将“royaltea 皇茶”正式更名为“HEYTEA 喜茶，亲自写下给消费者的信，阐述品牌故事，并持续进行打维权。

头部品牌为行业输出标准， 2019年以前，茶饮行业并无统一行业标准，2020年11月19日，中国连锁经营协会携手奈雪、喜茶等新式茶饮头部品牌正式组建CCFA新茶饮委员会，共同建立新式茶饮行业标准。

现制饮品需要好产品+好模型。

好产品—口味稳定+高上新频率，口味稳定需要标准化 制作流程和员工培训，麦当劳每个麦咖啡负责人员都要集中学习考核；上新频率，需要 研发投入，星巴克上新频率 1.5周，奈雪每周上新，喜茶平均1.2周上新。

好模型—有品牌力能议价租金，对人力依赖度低，原材料上有财力来造烘焙厂，或者有规模来稳定上游订货。

头部品牌利用自身规模优势，推动供应链向标准化和规模化发展，同时深 耕和把控供应链上游以保证高品质原料供应，从而保证产品口味的稳定和统一。

为了保证饮品口感，喜茶2020年开始自己研发草莓品种，一方面培育和开发新的草莓品种，另 一方面选择最合适的区域，自建草莓基地。

同时，喜茶从贵州、云南、广西、台湾等地选择优质茶叶，最终制作出绿妍，金凤，四季春等经典茶。并在贵州自建有机茶园，生产有机茶叶。

奈雪从最初就介入供应链，自建茶园、果园、花园和中央工厂，原料资产，自己研发供应链系统，实现供应商到生产全流程数字化，自动为门店匹配最佳用料，实现门店、仓库库存管理一体化。

(一) 模型：餐饮单店模型和茶饮单店模型对比

茶饮生意好在哪里：

1.门店小+周转快，试错成本低，坪效高（点单数字化后人力更加节省）。

2. 毛利不低于餐饮，供应链更简单（尤其是规模化使得供应商增多），最难的就是水 果，其他都是大宗贸易品，水果供应也在优化；

3. 弱化厨师，系统性培训之后上手更快，店内标准化更好，喜茶有定制芝士机和煮茶 机；当前泡茶、拉糖、打芝士、切水果环节逐步被机器/供应商替代。

4. 消费场景更加多样，餐企一大痛点及消费主要集中在午市和晚市，但茶饮可以将消 费场景延伸至早餐，下午茶，甚至宵夜，进一步提升坪效。

5. 时髦洋气小资调性，对年轻人的吸引力强，招到更好的雇员，吸引更年轻的客群；

6. 兼容性强（+烘焙、+零售，都是不错的业态）

(二) 品牌拉力的体现、下沉空间

根据奈雪招股书，18-20年无疫情影响下，二线城市每日销售额超过一线和新一线城市， 说明二线城市对于小资时髦属性的可选消费消费力不逊于一线城市，2020年疫情影响下， 一线城市则显示出更强韧性。

截至2020年Q3，一线城市/新一线城市/二线城市/其他城市每日平均销售额相比去年同期分别下降0.63 万/0.92 万/2.02 万/1.94万。

一二线城市的新式茶饮门店增速放缓，呈现出向三四线城市下沉的趋势。

根据《2020新式茶饮白皮书》，新式茶饮品牌在全国一二线城市的5万平米购物中心休闲餐饮业态中占比为25%，开店数量占比为31%，随着购物中心新茶饮渗透率上升，品牌开始尝试在CBD或社区开店。

随着一二线城市的新式茶饮门店增速放缓，比重明显下降，呈现向三四线城市下沉的趋势；一二线城市消费者是线上新零售产品的消费主力军，消费者占比 超过六成。

食品安全风险，疫情反复带来外出就餐减少，品牌老化，新门店下沉不及预期。

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报告内容属于原作者，仅供学习！

作者：华创证券 王薇娜

更多最新行业研报来自： 远瞻智库

在支付宝上存多少钱星巴克送一杯咖啡

2017年，胡润研究院发布首张“30X30”创业领袖榜单，30位30岁以下的创业领袖入围。在这份榜单上，有“国民老公”王思聪这样万众瞩目的富二代，也有ofo创始人戴威那样的名校精英，“领袖”们多从事IT、人工智能、虚拟现实等高科技行业。

聂云宸

群星之中，卖奶茶的聂云宸显得普通极了。

聂云宸出生于江西一个普通家庭，初中随父母来到广东江门，读了一所普通大学。父母都是工程师，为人严谨。在这样的家庭氛围中，聂云宸的人生貌似应该按部就班、规规矩矩。

然而，聂云宸偏偏是个“闲不住”的人。高中时，他就想创业，并在19岁那年开了一家手机店，从此偏离“正常”人生路。

“我觉得创业对于我是天生的一种性格。”对于“商机”的判断，聂云宸也许更多是直觉的冲动，但不得不说，他也确实有一种常人难得的敏锐。

喜茶创始人聂云宸

聂云宸开手机店的那年，正是国内智能手机发展的关键一年。2010年，具有跨时代意义的iPhone 4上市，谷歌安卓系统开始崛起，诺基亚勉强焕发着最后的荣光。

聂云宸起初想得很简单，除了卖手机，还可以靠越狱刷机挣钱，一次收两百，这样的无本生意听起来简直钱途光明。

然而，因为选址偏僻，无人问津。

聂云宸做了一个大胆的决定——所有刷机服务全部免费！

聂云宸

“顾客不来，这不是他的错，是我们的错，我们没有让他知道我们。现在他来这里受到免费服务了，说不定以后就有机会成为我们的客户。”

这是活脱脱的互联网思维啊！因为免费服务，顾客果然多了起来。有些人不好意思，会买点手机壳等配件以作“补偿”。

聂云宸发现，这样的套路，竟然成就了一门更好的生意：配件无需售后，消费频次高，而且成本低、毛利率高，库存压力小。

聂云宸

就这样，他挣到了人生第一桶金，也挣到了喜茶最原始的启动资金

02

当人们发现喝杯奶茶要排队两小时以上时，喜茶火了。

2017年2月，喜茶在上海人民广场开了第一家店，开业后的一个月里，创下了“买一杯排队七小时”的记录。上百人排队，3个排队区，现场黄牛或兜售排队、或加价转卖现货，一杯30元的奶茶能卖到100元。

此后，喜茶每在一个新的城市开店，都会引发如潮的排队盛况。

喜茶登陆北京当天，正值八月暴雨，糟糕的天气也没能阻挡消费者对这杯“网红”奶茶的热情，雨中等待4个小时，甚至到了晚上还排了一个多小时队伍。

喜茶门店派对

时针拨回到2012年，回到喜茶的起点。

21岁的聂云宸带着开手机店攒的20万元，在广东江门一条名为江边里的小巷开了一家奶茶店。店面只有30多平米。开业初期，生意冷清，最惨的一天只有20元营业额。

聂云宸

这一幕和手机店一开始的窘境何其相似。不过，手机店的创业经历教会了聂云宸随机应变——很多事情无法预料，但可以改变。那么，奶茶店该怎么变？

聂云宸问了自己一个问题：“如世界上没有人开过奶茶店，我第一个开，我会怎么做产品、选料、做流程？”

上世纪90年代，随着台湾珍珠奶茶进入大陆，内地茶饮连锁行业开始兴起。最初的奶茶用各式粉末冲调而成，得其味而无其物，被称为“粉末时代”；日后不断演变升级，coco都可、快乐柠檬等传统奶茶品牌开始出现，有了真正的茶叶，有了各种水果，有了更复杂的配方，但使用的奶还是以粉末为主。

“虽然这个粉末是合法的，但我不想用。为什么大家要把粉末吃进肚子里？”聂云宸直言，不用粉末是研发喜茶的出发点。

为此，聂云宸花了半年多时间去调试，“从零开始，没有任何基础，光是了解奶茶的结构就花了很长时间”。

终于，市面上第一款不加粉末的奶茶诞生了——喜茶首创芝士奶霜茶，使用新鲜芝士块和鲜奶打制，原茶茶叶现泡好茶，喝之前先抿一口醇浓的奶霜，全新的形态和口感使这款产品一经推出，便大受欢迎。

聂云宸结束了茶饮行业近30年结构几乎不变的奶茶时代，通过奶盖茶系的创新让这个传统行业焕发新机，重燃大众对茶的消费热情。

聂云宸

新茶饮时代到来了：

口碑起来了，喜茶从江边里走出，开哪火哪，2016年更是一口气开了50家店，年营业额过亿。2017年，喜茶一路向北，在上海迎来高光时刻，成为了全国年轻人都想喝一杯的“网红”奶茶。

喜茶门店派对

03

单店日销量超2000杯，外卖月销量最高达5000单；月营业额最高超过300万，一天能做到10万元流水，坪效超过星巴克；全国总门店数超100家；融资超5亿，估值超过60亿。

这是喜茶在这两年时间内交出的成绩单。

“很多品牌不是死在扩张的速度上，而是死在最后势能不够。”在聂云宸看来，喜茶的势能很足。

“喜茶最核心的是产品。”聂云宸认为，做产品不是为了创新而创新，而是应该从本质上去提升产品。在他眼中，最重要的事只有两件——上市前的筛选和上市后的迭代。

为了保持头部品牌的地位，喜茶的创新压力极大。据悉，喜茶有30人左右的研发部门，下设茶饮研发实验室、烘焙实验室、茶叶品评室和品控化验室。聂云宸曾公开表示，喜茶一年大概会研发100多款产品，但最终面世的不到10款。

喜茶的菜单基本上每年都会有一次比较大的迭代，从早期十多个类别、50多款产品，一路精简，茶饮只有明星产品芝士茗茶、鲜茶水果、波波茶、纯茶这四大系列，数量约为普通奶茶店的一半。

聂云宸

从喜茶的产品结构可以看出，除了首创的芝士奶霜系列外，其他都是经受过市场考验、当下最流行的爆款——口感丰富的各类水果茶、新晋网红“波波茶”。

尽管因此被奈雪冠上了“抄袭”之名，但对于“一向以市场结果说话”的喜茶来说，这只不过是一个理智而正确的市场选择。

毕竟，消费者买单的原因不只是“好喝”，更因为：这是“喜茶”。

90后聂云宸深谙同龄人的心理。

年轻消费者追求新奇和潮流，“一杯难求”成功地激发了他们的好奇心和从众心理，使品牌在互联网上被消费者自发地传播、分享。

喜茶也借势而上，不仅大手笔地在社交媒体上投放广告，而且与耐克、杜蕾斯、美宝莲、佳能、深航等多个品牌跨界营销。充足的曝光量带来巨大的流量，线上线下互哺，真金白银滚滚而来。

聂云宸

喜茶耐克联名营销

更深入地来看，这群年轻消费者不仅仅满足于产品本身，更追求消费对自我的品味和身份的认可，注重自己内心的感受，并乐意与消费场景产生互动。喜茶在一定程度上满足了这种需求，获得了消费者的认同和好感。

“从产品到门店都是消费者整体体验中的环节，而每家门店的设计，都是一个灵感诠释的过程。对于茶饮店来说，门店是品牌唯一的体现窗口。”聂云宸说，“每开一家新店，我都极为重视。”

每进驻一座城市，聂云宸都会亲自带队，认真研究该城市的地理人文，选择先在城市最知名的核心商圈开店，树立喜茶的品牌形象，成功赢得当地年轻人的认可，再下沉扩散。

为了迎合年轻消费者的多元化个性，不同于以往奶茶店几十平米的档口小店模式，喜茶的主打特色门店都在100平米以上，并且被设计成不同风格的主题，如LAB店、黑金店、粉色店、DP（Daydream Project）店等。主题店将消费者带入沉浸式的空间场景，这个空间不再是一个消费空间，更是一个独特的、有共鸣的社交空间。

今年8月北京首家DP店落户中关村，名为“茶寮听雨”，数百根镜面如水墨泼画倾泻而下，风势雨意铺面而来。

聂云宸是个处女座。

他会为了调试产品，每天喝下不少于20杯奶茶；会因为“喜茶没有恋爱的味道”这样无厘头的评论而一直辗转难眠；会因为自家外卖送错了货而气得砸电视；会不放心别人而一人身兼数职、亲力亲为，从Logo设计到门店装修风格，他都亲自在电脑上画出…

聂云宸

“我热爱我的品牌，所以我会保护它，就会有攻击性。”

前段时间，奈雪の茶（以下简称“奈雪”）创始人彭心公开点名喜茶抄袭其多款产品，聂云宸也是毫不客气地留言回怼，声称对方在“无病呻吟”。

或许正是这种性格，聂云宸对产品和品牌要求极其严苛，更倾向于集中管理，这使得喜茶只有直营店，坚决不接受加盟。

在喜茶出现之前，传统奶茶行业的一大特点是大规模加盟开店。

加盟意味着产品标准化、便捷快速，但往往导致供应商的话语权极大。有无新品研发，很大程度上取决于供应链企业而非品牌自身。

喜茶则将主动权掌握在自己手中，通过市场第一手的消费反馈，向供应商提要求，甚至打造自己的供应链系统。

聂云宸曾明确表态，喜茶很少用供应商提供的样品，而是在供应链上坚守“从消费者出发，反向定制”的原则。

聂云宸

2016年获得超一亿元的A轮融资后，聂云宸宣布喜茶将建立自己的茶园、供应链和培训学校。喜茶团队不仅深入到供应链上游进行茶园直，还根据市场需求出资定制和培育专属茶叶，改良土壤、改进种植和制茶工艺，从而确保产品品质和独特口感。

如今，喜茶的茶叶供应商遍布印度、、河南、广西等地，还在不断增加，茶叶货量也从最初的少量买卖到月均几十吨，一家店一天的茶叶消耗量是一家普通茶馆的20倍。平时卖到几千块钱一斤的茶叶，喜茶通过对供应链的把控，最终以一杯二十元左右价格的饮品呈现给顾客。

2017年，喜茶启动数字化管理，上线ERP系统，进一步规范物流中心购、库存、配送管理标准作业流程，打通信息流，合理购补货、减少库存压力，实现供应链效率最大化。

2018年，喜茶完成4亿元的B轮融资，资方为美团点评旗下产业基金龙珠资本。

这次融资用来做两件实事。一是上线外卖服务，还推出了自主研发的点单小程序“Heytea go”，可实现提前预点单，缩短消费者等候时间，改善消费者的购物体验；二是进军海外市场，11月首站登陆新加坡，其他海外市场门店也在紧锣密鼓地筹备当中。

11月10日，喜茶顺利“出海”，其新加坡首店正式开业。仅仅一周内，就以日均销售2000-3000杯的亮眼成绩，在狮城掀起了一轮疯狂排队的热潮。

当喜茶还只是江门一家小店时，聂云宸就曾激励店员，“这是一个品牌诞生的地方”。

当时，大家都笑了。

谁也没有想到，五年后，在无资本无未来的创业风向下，喜茶在没有依靠任何外来资金和借贷的情况下，靠自身的盈利能力发展壮大。两轮锦上添花的融资后，聂云宸不仅创造了一杯估值超60亿的奶茶，搅动了一个千亿级别的大市场，而且扬帆出海，拉开了中国茶饮大航海时代的序幕。

《经济学人》杂志将喜茶喻为“中国的星巴克”。

对此，聂云宸谦虚地表示，喜茶从来没有要成为星巴克；接着，他又不谦虚地反问：为什么一定要做成星巴克？说不定可以比星巴克更好！

相较遍布全球、在中国就有数千家门店的星巴克而言，喜茶似乎太年轻了些。但是聂云宸的愿景并不遥远。

Euromonitor数据表明，根据目前新中式茶饮店的运营情况判断，未来行业龙头门店总量可达1000家左右（约为星巴克的1/2），而平均单店年销售额有望达到1200万元（约为星巴克的2倍），年销售收入有望达到120亿元以上，与星巴克销售体量相当。

中国是茶文化的发源地，是世界上唯一的乌龙茶、普洱茶的生产和出口国，也是世界上最大的绿茶生产和出口国。尽管传统茶饮行业曾长期面临“七万茶企不敌一家立顿”的尴尬局面，但如今，以喜茶为首的新茶饮蓄势待发，潜在市场规模高达千亿元，并有望成为与星巴克一较高下的国际品牌，这让聂云宸备受鼓舞。

聂云宸

“以传统文化和茶的底蕴为基础，不止是中国，希望把茶带向世界。”低调的聂云宸终于没有掩饰自己的野心。

相比云巅之上的创业神话，聂云宸脚踏实地，坚持“一切以产品和顾客为核心”，将传统生意做出了新意，对习以为常再创新，在传统的中国茶饮行业，一步步带领喜茶走向年轻化和国际化。

“保持成长，干翻一切”，这就是聂云宸的奋斗。

瑞星咖啡怎么样

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我是一个喜欢咖啡的人。学生时代，我在学校附近的餐厅打工，做过两年咖啡师。我应该可以谈论咖啡。

关于开设专门针对白领市场的咖啡店，尤其是星巴克，我和几个志同道合的兄弟认真讨论过。但是我们都有一个共同的痛点：受不了。我们要提前20分钟在楼下排队，才能在9点前坐在办公室前，喝一杯优雅的拿铁。我们认为，对于通勤者来说，早上多睡一会儿在政治上是100%正确的。

所以和别人不一样，他们是被瑞星咖啡的各种折扣吸引过来的。选择瑞星咖啡主要是因为不用排队。众所周知，星巴克很少和外卖平台合作。即便如此，外卖的速度还是跟不上，但是瑞星咖啡就不一样了。它专注于外卖和自助服务。瑞星快递服务一般由顺丰承担。顺丰是快递行业的知名品牌。通过手机下订单后，您可以跟踪订单的状态。在配送距离内，最多20分钟内可以收到。目前瑞星咖啡仍然有30分钟以上的全额退款，可以说是非常专业高效的配送方式。

瑞星的咖啡折扣确实比星巴克的大很多。第一次注册应用的时候，他会送一杯咖啡。比如我们公司的一台咖啡机，在整个欧洲大陆都没有喝出满意的咖啡。但是从上个月开始，他偷偷打开我们转发的优惠，给其中一个团买了一杯瑞星咖啡。他的回答是，这么便宜的咖啡，味道还不错。为什么不选？

其实咖啡的味道应该是不一样的。总的来说，瑞星咖啡的味道和星巴克一样好，但是星巴克。有些种类还不如升咖啡。比如拿铁咖啡比升咖啡略苦，美式咖啡略淡，牛奶泡沫更像可可、快乐柠檬等饮料上的牛奶帽。在这方面，瑞星咖啡比星巴克更注重完美。

说实话，我真的很喜欢瑞星咖啡的包装。我觉得他们更有内涵。它使用深蓝色，这使得它在外观上不同于星巴克。考虑到外卖，当瑞星咖啡被送到办公室时，咖啡杯的紧密程度会让人大吃一惊，因为咖啡包装上有一张纸条。如果有漏的，负责免费再送一杯。当我们在外面买星巴克的时候，经常会发生这样的情况，当我们把咖啡带到办公室的时候，还剩下很多咖啡。我总是用更多的纸巾擦杯子。从这个角度来说，瑞星咖啡是赢家。

瑞星咖啡出现后，身边喝的人越来越多。想喝就按屏幕。现在离大楼只有两个街区的地方有一家正在崛起的咖啡店。偶尔快下班的时候会在里下单。去店里的时候可以带一杯刚煮好的黑金美式咖啡。只需要15分钟就可以喝完我最喜欢的咖啡，走回家。生活是多么舒适。如果这时候换星巴克，恐怕要排很久的队了。

当然，我和朋友逛街的时候，我还是会去星巴克，点一杯最新的星宾音乐，拍照，发朋友圈，但是随着时间的推移，星巴克似乎变成了“偶尔”，而瑞星咖啡变成了“日常”。